周投資觀點：
五部門聯合發布指導意見，支持家電行業科技創新與品牌升級，鼓勵地方開展家電下鄉及以舊換新。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】6月17日，工業和信息化部、人力資源社會保障部、生態環境部、商務部、市場監管總局聯合發布《關于推動輕工業高質量發展的指導意見》，要求加快完善家電和照明產品等終端用能產品能效標準，促進節能空調、冰箱等綠色節能產品消費，鼓勵有條件的地方開展綠色智能家電下鄉和以舊換新行動。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）我們認為，家電下鄉活動補貼有效降低居民購入成本，利于產品在低保有率地區的推廣與更新換代，有望大力推動當前新能源車與家電銷售，利好白電、廚電板塊。同時，我國家電回收頂層制度已基本搭建，具體補貼政策、執行細則不斷完善，以舊換新回收環節及間接推動的家電更新需求及節約電力經濟價值超過千億。關注擁有拆解企業和規劃的格力電器、海爾智家、美的集團，關注擁有自身以舊換新渠道的掃地機器人及智能投影龍頭科沃斯、石頭科技、極米科技。
智能馬桶銷量高增，今年618銷量達到傳統馬桶4倍。天貓新生活研究所最新發布的《2022年天貓618新消費趨勢》顯示，今年天貓618期間，智能一體式馬桶一躍成為家裝行業銷售冠軍，智能型馬桶銷量更是達到了傳統馬桶的4倍。智能馬桶行業具有低滲透率、高成長性，同時估值仍處低位尚未被深度挖掘，建議關注智能馬桶行業標的公司：海爾智家、瑞爾特、麥格米特、惠達衛浴、松霖科技等。
美的樓宇科技發布全新數智電梯戰略與系列產品，加速踐行數字工業化轉型。6月18日，美的樓宇科技重磅發布全新數智電梯戰略、首款數智乘客電梯——“云航”無機房、“云領”有機房系列新品、iBUILDING智慧電梯管理平臺，以全新的數智化解決方案，賦能智慧建筑，標志著電梯行業邁向數智電梯新時代。參考海外家電龍頭發展歷程，中國家電產業的工業化是必然趨勢。我國家電企業憑借自身研發、制造、管理、渠道等優勢不斷尋求工業化發展的體現，在提升生產、營銷、供應鏈效率的同時，積極尋求跨賽道發展機遇，我們認為“部件先行、龍頭徐轉”、家電工業化及制造價值重估是板塊長期邏輯，重點關注三花智控、盾安環境、合康新能、東方電熱、德業股份、星帥爾，以及龍頭美的集團、格力電器。
行業重點動態追蹤：
6月家用空調排產同比下滑。據產業在線數據，2022年6月家用空調行業排產約為1339萬臺，較去年同期生產實績下降12.4%。內銷排產下降17.3%，出口排產較去年實績下降21.6%。截至6月17日，家用空調內銷實際生產將比月初計劃減少150萬臺以上，出口實際生產將減少30萬臺以上。按產業在線推算，6月內銷同比下滑將接近20%，出口下滑將超過30%。我們認為，家用空調5月終端銷售狀況不佳削弱各大企業信心，加之海內外市場整體消費需求欠佳，導致6月生產銷售不及預期，仍需靜待各路消費刺激性政策加持下市場實質性回暖時點。
美的樓宇科技發布首款數智乘客電梯。首款數智乘客電梯“云航”、“云領”兩款產品優勢主要體現在安全、高效、舒適、低碳4個方面，通過AI攝像頭可自動識別危險物品與危險乘梯行為，出現緊急情況時可以實現自動報警和自動呼救；自動化分配電梯，提高電梯的運送效率；可以對乘梯環境自適應調節管理，提升乘梯體驗；同時能有效減少能源損耗。iBUILDING數智電梯戰略作為“數字美的2025”戰略的重要組成部分，將數據智能的能力應用到暖通、電梯、安防、樓控等產業中，實現產業升級，助力美的實現物聯網時代的商業價值爆發。
618家電新消費趨勢?？諝庹ㄥ伋山活~同比增長超300%；自清潔掃地機成交額同比增長500%；烘干機成交額同比增長310%。掃地機、烘干機、智能馬桶、智能投影等低滲透率品類在本次618持續體現較高成長性，關注相關賽道重點標的：石頭科技、科沃斯、海爾智家、瑞爾特、極米科技；今年疫情反復再次催生廚房小家電購買需求，以空氣炸鍋為代表的廚小電品類實現爆發式增長，廚房小家電中長期成長空間廣闊，重點關注小熊電器、新寶股份、九陽股份、蘇泊爾。
本周重點公告：東方電熱與無錫金楊簽訂框架協議；星帥爾完成富樂新能源39.2%股權收購。
風險因素：宏觀經濟環境波動、原材料價格持續上漲、海內外疫情反復、匯率波動、市場終端需求嚴重下滑、出口景氣度下滑等風險。
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