國信證券-基金產品研究：ETF產品景氣度分析，關注稀土、芯片龍頭和軍工龍頭ETF-220619

　　核心觀點

　　上市公司季報數據通常蘊含著豐富的市場信息，而一季報數據往往是全年業績的重中之重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】一方面，一季報業績往往是全年業績的縮影，向好的一季報能夠為全年的經營狀況打下好的基礎，也為資本市場投資者預期積累較多的信心；另一方面，一季報和半年報之間的披露時間間隔較長，業績真空期股票價格的走勢通常與一季度業績呈現較強的相關關系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）本文基于上市公司一季報數據，以富國基金ETF產品線為標的，結合行業輪動模型，對不同產品的景氣度進行分析。

　　富國基金ETF產品景氣度分析

　　我們從基本面景氣度、分析師預期景氣度和資金面流向等維度對富國基金ETF產品景氣度進行分析。

　　在基本面景氣度方面，我們重點考察指數成分股的利潤改善和盈利能力改善；在分析師預期景氣度方面，我們重點考察券商分析師對指數盈利預測的上下調情況；在資金面流向方面，我們重點考察北向資金和超大單資金的市場流入情況。

　　富國基金ETF產品綜合推薦

　　我們綜合基本面景氣度、分析師預期景氣度和資金面流向等維度考慮，對富國基金ETF產品進行綜合打分?？傮w來看，稀土ETF、芯片龍頭ETF、軍工龍頭ETF和一帶一路ETF排名較為靠前。

　　富國基金ETF產品布局

　　富國基金量化投資部在國內指數及量化投資領域擁有豐富的管理經驗和卓越的歷史成績。憑借著豐富的管理經驗、成熟的量化體系、完備的風控機制和鮮明的梯隊建設，富國基金量化團隊在市場上聲譽斐然。在2020年金牛獎重磅評選中，富國基金榮獲“量化投資金?；鸸尽睒s譽。

　　富國基金指數投資團隊在ETF產品條線的布局十分豐富，涵蓋寬基類、行業主題類和港股相關類產品，其中行業主題類產品在大金融、周期、消費、科技和概念板塊均有布局。截至2022年6月17日，富國基金ETF產品合計規模215億元。

　　風險提示：市場環境變動風險，模型失效風險。