光大證券-石油化工行業原油周報第255期：IEA維持需求增速預測，美聯儲加息引發需求擔憂-220618

　　美聯儲加息引發需求擔憂，油價下跌

　　本周俄烏沖突持續，美聯儲加息影響下，市場對美國經濟衰退導致石油需求下滑的擔憂加劇，國際油價下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】截至6月17日，布倫特和WTI原油期貨價格分別收于113.61美元/桶和108.88美元/桶，美元指數交投收于104.7附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　美國石油鉆井機數量增加，原油庫存增加196萬桶

　　本周，美國石油活躍鉆井數增加4座，為584座，油氣鉆機總數增加7座，為740座。美國原油庫存量4.187億桶，較前一周增加196萬桶；美國汽油庫存總量2.174億桶，較前一周減少71萬桶；餾分油庫存量為1.097億桶，較前一周增加73萬桶。

　　2022年5月OPEC產量減少，較上月減少17.6萬桶/日至2851萬桶/日

　　2022年5月OPEC產量減少，沙特產量為1042.4萬桶/日，較上月增長6.0萬桶/日；伊拉克產量為440.5萬桶/日，較上月減少2.1萬桶/日；伊朗產量為254.4萬桶/日，較上月減少2.0萬桶/日；委內瑞拉產量為71.7萬桶/日，較上月減少0.2萬桶/日；利比亞產量為70.7萬桶/日，較上月下降18.6萬桶/日。

　　本周，丁二烯、純苯價格上漲，石腦油、乙烯、丙烯價格下跌，石腦油價差上漲，PDH、MTO價差下跌。

　　IEA維持原油需求增速預測，需求擔憂引發油價下跌

　　本周，美聯儲宣布將在6月加息75個基點，可能支持7月再次加息，市場對美國經濟衰退引發原油需求下降的擔憂加劇，國際油價大跌。需求端，本周IEA發布月報稱，維持對2022年全球原油需求增速的預測，預計2022年全球原油需求增長180萬桶/日，全年平均原油需求為9940萬桶/日；2023年全球原油需求將增長220萬桶/日至1.02億桶/日。供給端，5月OPEC產量下降17.6萬桶/日，仍低于25萬桶/日的增產目標，7月起OPEC+將提高增產目標至64.8萬桶/日；由于俄羅斯原油遭受制裁、利比亞關閉油井和OPEC閑置產能不足，IEA預計非OPEC+國家將成為2023年原油增產的主力，預計非OPEC+國家2022年、2023年分別增產190萬桶/日、180萬桶/日；若利比亞產量反彈，則2022年OPEC+成員國可增產260萬桶/日，但2023年可能收縮52萬桶/日。成品油方面，由于供給緊張和庫存枯竭，成品油市場維持高景氣，截至6月17日新加坡汽油、柴油、航空煤油價差分別為29.7美元/桶、63.37美元/桶、50.87美元/桶，較上周末分別上漲5%、21%、21%。后續重點關注俄烏沖突局勢、歐美對俄制裁政策、美國加息情況、伊核協議談判進展、OPEC+增產執行情況、奧密克戎毒株擴散態勢、疫苗接種和新冠特效藥開發進展等。

　　投資建議：近期地緣政治局勢緊張，北美出行高峰來臨，全球原油供需格局偏緊，我們預計油價將維持高位，繼續堅定看好石化板塊景氣度，建議關注如下標的：第一、上游板塊，中石油、中海油、中石化、新奧股份、中曼石油；第二、油服板塊，中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、博邁科；第三、民營大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛星化學和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬華化學、華魯恒升和揚農化工。

　　風險分析：地緣政治風險，奧密克戎毒株擴散，OPEC+產量增速過快。