核心觀點：整車平臺迭代是貫穿汽車投資的核心
整車平臺架構是車企保持競爭力的核心要素
平臺迭代目標：提升效率，降低成本，提高利潤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】從手工生產->大批量生產->柔性化生產->平臺化生產，目的是不斷的提高生產效率，提升硬件差異化體驗的同時降低成本，提高企業的產品利潤率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）特斯拉回歸硬件標準化，另辟蹊徑通過軟件（智能化）實現消費者的個性化需求。
生產要素-核心技術-規模效應-效率指標，每輪車企生產方式變革均有重大的創新。電動智能車平臺根據滲透率的提升，平均三年一個周期，持續的進行升級迭代。特斯拉引領，自主品牌小步快跑，大眾為首的全球車企相對較慢。
未來整車平臺架構四大核心壁壘：1）E/E架構能力，從域集中向區域架構演進；2）硬件標準化，加速迭代，易于模塊化供應；3）軟件標準化，軟件復用加速迭代，易于OTA升級；4）數據積累，智能化是未來核心。
應對電動智能化平臺變化，供應鏈核心滿足車企四大訴求。
車企與供應鏈逐步走向專業化分工。1）車企核心布局E/E架構、軟件架構，培養模塊化供應商；2）供應鏈企業需要清晰的產業鏈定位，具備過硬的技術，滿足車企快速迭代、降本的訴求。
迭代過程中持續升級，尋求車企四大訴求的平衡。在電動智能平臺的迭代升級過程的不同階段，供應鏈持續對于車企供應安全、快速響應、降低成本、質量保證四大訴求進行動態調整，在L2-L4級別的發展過程中，核心是在保證安全的基礎上，保證迭代（快速響應）是首要訴求。
核心觀點：智能電動供應鏈賽道機會精彩紛呈
L2~L4智能電動平臺升級的訴求：1）軟硬件解耦技術：E/E架構升級、域控制器、AutoSAR協議、自動駕駛/智能座艙算法、SOA架構；2）上下車體硬件解耦：線控底盤（線控制動+線控轉向+空氣懸掛+底盤域控制）、一體化壓鑄。
L2~L4智能電動平臺升級帶來供應鏈價值增量的新技術：集成式熱管理、激光雷達、高壓/高速/換電連接器、W/AR-HUD、ADB大燈、混合動力等。
滲透率提升+國產替代，電動智能化供應鏈賽道寬廣。
2022-2025年電動智能化各賽道具備最佳投資價值。截至2022年，各項新技術核心分布在1%-10%區間，處于初創期。2025年除線控轉向外，絕大多數新技術滲透率預計處于15%-50%的成長期區間，具備最高的成長空間以及最大的利潤體量。
軟硬解耦+成本壓力+自主供應可控，推動國產替代率持續提升。1）整車實現軟硬件解耦之后，軟件算力逐步向OEM匯集，Tier1核心獲取硬件的價值增量，加速國產替代進程；2）電動智能化維度下各項新技術裝車增強了車企的競爭力的同時帶來了成本上漲的壓力，自主替代成為有效的降本途徑；3）在芯片供應短缺背景下，底盤類汽車電子產品（線控制動、線控轉向）等成為車企實現供應鏈自主可控的重要領域。
投資建議：全面看多！超配整車
綜合短期刺激政策受益程度+中長期自身周期強勢程度：優選2022年我們精選8大金股：整車【比亞迪+長城+理想+小鵬】+零部件【德賽西威+拓普集團+華陽集團+伯特利】。
風險提示
疫情控制低于預期。若疫情反復影響供應鏈穩定，車企生產端可能受限造成供應不足。
新能源汽車滲透率低于預期。因充電/電池續航等多原因，國內市場新能源汽車銷量增長幅度可能低于市場預期。
智能化滲透率低于預期。
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