國金證券-基礎化工行業周報：繼續看好高景氣和二季度業績確定方向-220618

　　本周化工市場綜述

　　市場方面，雖然本周外圍擾動因素較多，但市場體現出了較強韌性，其中申萬化工指數上漲1.24%，跑輸滬深300指數0.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】標的方面，本周表現較強的標的主要跟新能源有關，前期表現較強的純堿和部分磷化工標的有所承壓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　本周大事件

　　大事件一：6月16日，能源局發布發布1-5月份全國電力工業統計數據。22年1-5月，全國光伏新增裝機23.71GW，同比+139%；風電新增裝機10.82GW，同比+39%。

　　大事件二：上海市促進汽車消費補貼細則印發。

　　大事件三：中國經濟運行5月份“成績單”出爐，主要經濟指標邊際改善，國民經濟呈現恢復勢頭。數據顯示，5月份工業增加值從上月同比下降2.9%轉為增長0.7%，裝備制造業回升明顯；服務業生產指數降幅收窄至5.1%，現代服務業保持增長；市場銷售有所恢復，社會消費品零售降幅縮窄4.4個百分點至6.7%；固定資產投資增長6.2%。

　　大事件四：自由港天然氣公司稱，部分設施將在90天內恢復運營，但是要到2022年底才能完成所有必要的維修并恢復全面的工廠運營。

　　投資建議

　　本周公布了5月經濟數據以及部分行業的數據，研究發現不同子行業修復的斜率有所不同，建議優先關注斜率修復最快或者高景氣度持續的方向，在這個方向上我們最看好的還是卡脖子的新能源化工材料，比如：導電炭黑、三氯氫硅，而且這個子行業依然存在三大預期差，分別是估值體系的認知差+高景氣度稀缺的預期差+邊際定價資金的認知差。市場方面，雖然本周外圍擾動因素較多，但市場體現出了較強韌性，其中申萬化工指數上漲1.24%，跑輸滬深300指數0.41%。標的方面，本周表現較強的標的主要跟新能源有關，前期表現較強的純堿和部分磷化工標的有所承壓。

　　投資組合推薦

　　黑貓股份、三孚股份、興發集團、萬華化學

　　風險提示

　　疫情影響國內外需求，原油價格劇烈波動，國際政策變動影響產業布局